比特币ETF流入如何应对价格波动?

11 只获批的比特币 ETF为这种开创性的加密货币披上了一层新的合法性外衣。通过获得美国证券交易委员会 (SEC) 的正式批准，机构投资障碍已被解除。

随着这一障碍的消失，财务顾问、共同基金、养老基金、保险公司和散户投资者现在可以接收比特币敞口，而无需直接托管。

在 2022 年出现史无前例的加密货币破产多米诺骨牌之后，比特币价格到当年年底恢复到 2020 年 11 月的 1.57 万美元水平。在巨大的 FUD 储备耗尽后，比特币在 2023 年缓慢复苏，进入 2024 年达到 4.5 万美元的水平，首次出现在 2021 年 2 月。

随着 4 月份第四次比特币减半，ETF 设定了新的市场动态，比特币投资者接下来应该期待什么?要确定这一点，我们必须了解比特币 ETF 如何提高 BTC 交易量，从而有效稳定比特币的价格波动。

比特币本身代表了货币的民主化。比特币不受美联储等中央机构的影响，其去中心化的矿工网络和算法确定的货币政策确保其有限的 2100 万枚硬币供应不会被篡改。

对于比特币投资者来说，这意味着他们可以接触到一种不处于固有贬值轨迹的资产，这与世界上所有现有的法定货币形成鲜明对比。这是比特币价值认知的基础。

交易所交易基金(ETF)提供了另一种民主化途径。与主动管理型共同基金不同，ETF 的目的是跟踪以股票为代表的资产价格，并实现全天交易。 ETF 的被动价格跟踪确保了较低的费用，使其成为一种易于使用的投资工具。

当然，Coinbase 等比特币托管机构需要制定足够的云安全措施，以增强投资者的信心。

在 ETF 领域，比特币 ETF 已经表现出对抗集中稀释的去中心化资产的高需求。在过去 15 天里，它们的交易量总计达到 293 亿美元，而灰度比特币信托 BTC (GBTC) 的压力为 149 亿美元。

这并不奇怪。随着比特币ETF的炒作，比特币价格上涨，2023年12月，88%的比特币持有者进入盈利区，最终在2月份达到90%。反过来，GBTC 投资者纷纷套现，给比特币价格带来了价值 56 亿美元的下行压力。

此外，GBTC 投资者利用新批准的比特币 ETF 较低的费用，将资金从 GBTC 相对较高的 1.50% 费用中转移出来。最终，贝莱德的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 以 0.12% 的费用成为成交量赢家，在 12 个月的豁免期后，该费用将升至 0.25%。

从更广泛的 ETF 领域来看，IBIT 和 FBTC 在交易一个月内就成功超越了 2023 年 6 月推出的 iShares Climate Conscious & Transition MSCI USA ETF (USCL)。

鉴于比特币的历史是来自可持续发展方向的攻击之一，这一点尤其具有代表性。值得提醒的是，2021 年 5 月，在埃隆·马斯克 (Elon Musk) 发推文称特斯拉出于生态问题不再接受比特币支付后不久，比特币价格下跌了 12%。

根据晨星报告，1 月份，IBIT 和 FBTC 分别排名第八和第十位，成为净资产流入最多的 ETF，其中 iShares Core S&P 500 ETF (IVV) 居首。每天约有 10.000 BTC 流入 ETF，这意味着每天开采的 BTC 的需求大大不平衡，超过900 BTC 。

展望未来，随着GBTC流出压力减弱、流入趋势增强，资金源源不断地流入比特币ETF，有望稳定BTC价格。